В действующем законодательстве Украины довольно сложно разобраться даже опытному юристу. Для людей же, не имеющих специальной подготовки и повседневного опыта общения с законодательным творчеством, эта задача сопоставима с изучением древней письменности народности майя.
Инвестор, вступающий в сложные финансово-экономические отношения с субъектами, действующими на фондовых, валютных и иных рынках, подобен кораблю, вошедшему в воды Бермудского треугольника. Он знает правила судовождения, но не знает правил действующих в треугольнике.
Чтобы не стать жертвой собственной неосведомлённости, инвестор должен чётко знать правила игры. Более того, он должен отслеживать, как эти правила меняются. Это даже важнее, чем знание самих правил.
Наш корреспондент, опытный экономист К. Олегрич проделал большую работу изучая как изменяется и как может измениться законодательство регулирующее рынок ценных бумаг Украины. Результатом его исследований явилась Матрица, позволяющая уверенно ориентироваться в этом непростом и коварном мире ценных бумаг.
Мы надеемся, что она послужит хорошим подспорьем и защитой для инвесторов, которые рискуют на рынке ценных бумаг (РЦБ).
МАТРИЦА
нормативного регулирования РЦБ в Украине
С помощью данной матрицы можно получить целостное представление о действующей законодательной концепции регулирования РЦБ Украины. Все позиции матрицы отображают тематику отечественного законодательства по его элементам. Изменение законодательства происходит в коридоре (границах) этих элементов.
Матрицу можно использовать для ориентации в огромном "океане" законодательства по ЦБ и находить нужные нормативные акты, отвечающие за регулирование тех или иных правоотношений, возникающих в ходе деятельности на РЦБ. Например, субъекту РЦБ, нужно узнать, как действовать в случае утраты реестра собственников ИЦБ. Обратившись к пункту 28, он узнает, что этот вопрос регулируется законодательством.
Позиции матрицы сформулированы на принципе обобщенной формулировки названий законодательных актов. Используя ключевые слова этих формулировок, можно в разных каталогах и оглавлениях или нормативных базах отыскать нужный закон или нормативный акт любого ведомства.
К одной позиции матрицы может относиться несколько десятков нормативных актов, со сходной ключевой формулировкой. Меняется количество законов, но количество основных позиций данной матрицы не меняется. Формулировки не очень удачны, но они лишь отображают традиционную стилистику оглавлений законов и нормативных актов.
Сокращения: РЦБ - рынок ценных бумаг, ФР - фондовый рынок, ИФ - инвестиционный фонд, ИК- инвестиционная компания, ОАО - открытое акционерное общество, ЗАО - закрытое акционерное общество, ООО - общество с ограниченной ответственностью, СИЦБ - собственники именных ценных бумаг, ГКпоЦБиФР - государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку.
Государственная защита интересов собственников ЦБ.
1. Административное обеспечение рассмотрения предложений, заявлений и жалоб граждан.
2. Предоставление регулярной информации ОАО и предприятиями - эмитентами облигаций.
3. Применение штрафных санкций к нарушителям законов, касающихся ЦБ.
4. Обязательность аудита ОАО и предприятий эмитентов облигаций.
5. Установление порядка расчета показателей ликвидности и финансового положения торговцев ЦБ.
6. Установление минимального размера номинальной стоимости акций.
7. Проведение конкурсов на определение лучшей концепции глобальной сети фондового рынка Украины.
8. Установление требований к достаточности ресурсов для исполнения уставных обязательств саморегулирующихся организаций.
9. Установление порядка оценки стоимости чистых активов инвестиционных фондов, и взаимных фондов инвестиционных компаний.
10. Бюджетное финансирование создания и развития инфраструктуры фондового рынка Украины.
11. Государственное администрирование проведения проверок и ревизий эмитентов, лиц, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ЦБ, фондовых бирж и само регулируемых организаций.
12. Конкурсный отбор уполномоченных лиц для подготовки и проведения международных торгов ЦБ.
13. Применение международных принципов учета и отчетности профессиональных участников фондового рынка.
14. Отмена решений государственной комиссии по ЦБ и ФР.
15. Защита прав инвесторов от монополизма на рынке ЦБ.
16. Раскрытие финансовой информации эмитентами в соответствии с требованиями международных стандартов.
17. Определение выпусков ЦБ, обслуживаемых Национальной депозитарной системой.
18. Установление типовых требований к депозитарному договору, договору об открытии счета в ценных бумагах, договора об обслуживании эмиссии ценных бумаг.
19. Обеспечение заключений соглашений по купле-продаже ЦБ только на организационно оформленном рынке.
20. Проведение антикризисных мероприятий на фондовом рынке Украины.
21. Государственный контроль деятельности бирж и торгово-информационных сетей на рынке ЦБ Украины.
22. Установление предела максимальных размеров тарифов на оплату услуг регистраторов.
23. Планирование первоочередных мероприятий по сосредоточению соглашений с ЦБ на организационно оформленных рынках.
24. Создание Национального депозитария Украины в форме ОАО.
25. Обеспечение контроля регистрации акционеров для участия на общих сборах АО.
26. Обеспечение представления интересов государства на общих сборах АО.
27. Постоянное утверждение перечня инвестиционно привлекательных предприятий.
28. Обеспечение интересов акционеров в случае утраты системы реестров акционеров без возможности ее восстановления собственными силами реестродержателя.
29. Установление порядка передачи реестра от одного регистратора к другому.
30. Установление корреспондентских отношений национального депозитария с иностранными депозитариями для обеспечения продажи пакетов акций.
31. Установление административного порядка по согласованию документов Национального депозитария Украины с ГКпоЦБиФР.
32. Возможность проведения на территории Украины аукционов по продаже акций, принадлежащих государству в уставных фондах иностранных эмитентов.
33. Определение документа, являющегося основанием для перемещения ЦБ со счета владельца на его счет как номинального держателя.
34. Установление порядка обмена сертификатов ИЦБ.
35. Обеспечение перехода права собственности на ЦБ.
36. Защита прав инвесторов на рынке ЦБ.
37. Обеспечение порядка принудительной продажи акций.
38. Обеспечение перевода ИЦБ в бездокументарную форму.
39. Установление порядка регистрации выпуска акций АО при изменении номинальной стоимости и количества акций без изменения размера уставного фонда.
40. Обеспечение возможности приватизации акций, принадлежащих государству в имуществе межхозяйственных предприятий и в уставных фондах созданных на их базе хозяйственных обществ.
41. Ведение государством общего реестра выпуска ценных бумаг.
42. Введение сертификатов качества ЦБ в документарной форме, которые удостоверяют степень технической защиты ЦБ для обеспечения возможности их проверки на подлинность и соответствие международным стандартам.
Государственное регулирование деятельности (правовой коридор):
43. Торгов Украинской фондовой биржи пакетами акций приватизирующихся предприятий.
44. Порядка ведения реестра собственников ценных именных бумаг.
45. Выдача разрешений на депозитарную деятельность.
46. Выдача разрешений на осуществление деятельности по выпуску и обращению ценных бумаг, как исключительной деятельности.
47. Утверждение кодификации квалификационных свидетельств, выдаваемых специалистам на право ведения реестра собственников именных ЦБ.
48. Установление положений о порядке регистрации и выпуску ЦБ и информации об их выпуске.
49. Установление порядка регистрации выпуска ЦБ в связи их переоценкой.
50. Установление порядка квартальной отчетности о деятельности по ведению реестров СИЦБ.
51. Установление форм квартальной отчетности о деятельности по ведению реестров СИЦБ.
52. Установление порядка регистрации инвестиционных сертификатов.
53. Установление правил торговли ЦБ, коммерческой и комиссионной деятельности.
54. Установление порядка регистрации прав собственности на именные акции ОАО, созданных при приватизации государственных предприятий.
55. Регистрация выпуска акций при выделении из АО новых АО.
56. Учет структурных подразделений регистраторов СИЦБ.
57. Регулирование особенностей обращения энергетических векселей.
58. Установление порядка торговли инвестиционными сертификатами собственного выпуска.
59. Установление порядка торговли и выпуску ЦБ банками.
60. Выдача разрешений на осуществление депозитарной деятельности сберегателя ЦБ.
61. Регистрация выпуска акций ОАО созданных при реорганизации ЗАО.
62. Выдача разрешений на обращение акций и облигаций предприятий украинских эмитентов за пределами Украины.
63. Выдача разрешения на осуществление депозитарной деятельности депозитарию.
64. Выдача разрешений на деятельность по ведению реестров СИЦБ.
65. Установление порядка регистрации акций и облигаций иностранных эмитентов в Украине.
66. Аннулирование Свидетельства о регистрации выпуска акций ОАО.
67. Аннулирование разрешений на осуществление деятельности по выпуску и обращению ЦБ.
68. Установление процедуры признания лицензии, выданной за пределами Украины.
69. Отказы в выдаче разрешений на осуществление депозитарной деятельности.
70. Выдача разрешений на депозитарную деятельность сберегателя банкам.
71. Выдача разрешений на депозитарную деятельность торговцам ЦБ.
72. Регулирование механизма участия нерезидентов на вторичном рынке ЦБ в Украине.
73. Установление порядка регистрации выпусков и обращения облигаций местных займов.
74. Установление критериев определяющих профессиональную деятельность на рынке ЦБ.
75. Установление требований к сертификатам ценных бумаг, выпущенных в документарной форме.
76. Установление на основе фиксинга контировок на фондовых биржах по результатам торговых сессий минимальной, предельной цены предложения.
77. Специальное регулирование депозитарной деятельности с государственными ЦБ.
78. Установление количества специалистов, осуществляющих депозитарную деятельность сберегателя.
79. Определение перечня должностных лиц, подлежащих сертификации для осуществления их юридическими лицами проф. деятельности на РЦБ.
80. Установление порядка исполнения реестродержателем регистрации перехода права собственности на ИЦБ по решению суда.
81. Установление порядка передачи полномочий на подписание документов.
82. Регулирование ФР ЦБ в Украине.
83. Выдача разрешений на осуществление профессиональной расчетно-клиринговой деятельности по операциям с ЦБ.
84. Установление размера оплаты за выдачу разрешения на осуществление проф. РКД.
85. Прекращение обращения акций ОАО.
86. Согласование Устава Национального депозитария Украины.
87. Установление порядка по расчетным операциям с ЦБ в национальном депозитарии.
88. Установление порядка выдачи, учета, хранения и уничтожения бланков сертификатов ЦБ.
89. Установление типовых форм сертификатов ИЦБ.
90. Установление порядка реорганизации инвестиционных фондов при их слиянии или присоединении.
91. Регулирование размеров платы за регистрацию фондовой биржи, само регулируемой организации, торгово-информационной системы, правил фондовой биржи и иного организационно оформленного рынка ЦБ.
92. Установление норм и правил учета ЦБ в Национальной депозитарной системе.
93. Установление положений о приобретении, реализации и аннулировании акционерными обществами собственных акций.
94. Обращение взысканий с имущества взаимного фонда инвестиционных компаний.
95. Проведение мероприятий регулирующей политики на ФР Украины.
96. Установление порядка увеличения или уменьшения размера уставного фонда АО.
97. Установление методики расчета интегрального индекса фондового рынка.
98. Регулирование процедуры кодификации (нумерации) ЦБ.
99. Установление лицензионных условий для профессиональной деятельности на рынке ЦБ.
100. Установление порядка по заполнению реквизита "Название и местонахождение эмитента" в типовых бланках сертификатов ИЦБ.
Виды ЦБ
Ценные бумаги - денежные документы (именные - переходящие путем полного индоссамента или на предъявителя - свободно обращаемые), свидетельствующие о праве владения или отношений займа, определяющие взаимоотношения между лицом, выпустившим их, и их собственником и предусматривающие, как правило, выплату дохода в форме дивидендов или процентов, а так же возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этих документов, другим лицам.
Бездокументарная форма ЦБ - осуществленная сберегателем учетная запись, подтверждающая право собственности на ЦБ.
Документарная форма ЦБ - сертификат ЦБ, содержащий реквизиты соответствующего вида ЦБ конкретной эмиссии, данные о количестве ЦБ и удостоверяющий совокупность прав предоставленных этой ЦБ.
Сертификат - документ, оформленный на весь выпуск ЦБ в бездокументарной форме.
101. Компенсационные сертификаты.
102. Глобальный сертификат (временный сертификат) - документ, оформленный на весь выпуск ЦБ в бездокументаной форме.
103. Сберегательный сертификат (именной или на предъявителя, не подлежащий обращению и отчуждению) - письменное свидетельство банка о депонировании денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение после окончания установленного срока депозита и процентов по нему.
а) срочный сертификат - под определенный договорный процент на установленный срок.
104. Акции - ценная бумага (именная, на предъявителя, привилегилированная или простая) без установленного срока обращения, которая удостоверяет долевое участие в уставном фонде АО, подтверждает членство в АО и право участия в управлении им. Дает право ее собственнику на получение части прибыли в виде дивидендов, а так же участие в разделе имущества при ликвидации АО.
105. Облигация - свободно распространяемая или ограниченная в обращении ЦБ (именная и на предъявителя, процентная или беспроцентная (целевая)), свидетельствующая внесение ее собственником денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную стоимость этой ЦБ в предусмотренный в ней срок с выплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).
106. Облигации внутренних и государственных займов.
107. Облигации местных займов.
108. Облигации предприятий.
109. Казначейское обязательство - вид ЦБ на предъявителя, которое свидетельствует о внесении их собственником денежных средств в государственный бюджет Украины и дающая право на получение фиксированного дохода;
а) долгосрочные - от 5 до 10 лет;
б) среднесрочные - от 1 до 5 лет;
в) краткосрочные - до одного года.
110. Инвестиционные сертификаты.
111. Вексель (простой, переводной) - ЦБ, свидетельствующий о безусловном денежном обязательстве векселедателя уплатить после наступления срока определенную суму денег собственнику векселя (векселедержателю).
Виды операций и сделок с ЦБ
112. Использование для расчетов.
113. Использование для залога по обеспечению платежей и кредитов.
114. Наследование.
115. Купля-продажа.
116. Дарение.
117. Обездвиживание ЦБ - перевод ЦБ, выпущенных в документарной форме, в бездокументарную форму путем депонирования сертификатов в хранилищах сберегателя ЦБ и/или депозитария с целью обеспечения их обращения в виде учетных записей на счетах сберегателя ЦБ и/или депозитария.
118. Клиринг - получение, сверка и текущие обновления информации, подготовка бухгалтерских и учетных документов, необходимых для исполнения соглашений по ЦБ, определение взаимных обязательств, предусматривающих взаимозачет, обеспечение и гарантирование расчетов по соглашениям с ЦБ.
Государственное обеспечение деятельности и функционирования ФР
119. Установление порядка обучения и аттестации специалистов по ведению реестра собственников ценных именных бумаг.
120. Установление перечня учебных заведений, имеющих право на обучение специалистов для ведения реестра собственников именных ЦБ.
121. Установление порядка и аттестации специалистов по вопросам фондового рынка.
122. Установление положений о внебиржевых торгово-информационных сетях.
123. Установление положений о регистрации фондовых бирж, торгово-информационных сетей и регулировании их деятельности.
124. Официальное издательство ГКпоЦБиФР "Ценные бумаги Украины".
125. Введение единых стандартов программного обеспечения электронных форм отчетности.
126. Утверждение перечня больших участников ФР Украины.
127. Установление перечня должностей и работ, исполняемых работниками прямых участников Национальной депозитарной системы и государственных органов.
128. Создание Агентства по развитию инфраструктуры фондового рынка Украины.
129. Сертификация лиц, осуществляющих профессиональную деятельность с ЦБ в Украине.
130. Обеспечение возможности реорганизации хозяйственных обществ в инвестиционные фонды.
131. Создание информационной сети и системы передачи данных на финансовом рынке Украины.
132. Проведение организационно-технических мероприятий по созданию национальной депозитарной системы и мониторинга ФРУ.
133. Обслуживание размещения и продажи ЦБ украинских эмитентов, или документов, подтверждающих обязательства, выплывающие из прав, удостоверенных ЦБ украинских эмитентов.
134. Создание региональных аттестационных центров для аттестации специалистов на право ведения реестра собственников ИЦБ.
135. Введение методических рекомендаций по калькулированию себестоимости услуг регистраторов.
136. Введение базового курса для профессиональных участников РЦБ.
137. Установления порядка оформления свидетельства о регистрации выпуска ЦБ при изменении названия эмитента.
138. Введение Типовых программ по обучению специалистов ФР.
139. Введение методических рекомендаций по учету основных видов операций с ценными бумагами.
140. Осуществление учета полномочий доверительных обществ по операциям с ЦБ доверителей в Национальной депозитарной системе.
141. По годичное утверждение проектов Программ развития ФР Украины.
142. Установление порядка получения кодов для выпущенных ЦБ.
143. Организация обучения арбитражных управляющих для ведения дел о банкротстве профессиональных участников РЦБ в Украине.
144. Организация обучения руководящих должностных лиц АО по вопросам ФР и корпоративного управления.
145. Стандартизация учета ЦБ согласно с международными стандартами.
146. Унификация документообората по операциям с ЦБ согласно международным стандартам.
Органы государственной власти и ведомства, влияющие или управляющие ФРЦБ
147. Консультативно-экспертный совет государственной комиссии по ЦБ и фондовому рынку.
148. Территориальные органы государственной комиссии по ЦБ и фондовому рынку.
149. Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку.
150. Агентство по развитию инфраструктуры ФР Украины.
151. Национальный банк Украины.
152. Министерство финансов.
153. Казначейство.
154. Госкомимущество.
155. Президент.
156. Кабинет Министров.
157. ВР Украины.
Субъекты ФРЦБ Украины
158. Инвестиционный фонд - это юридическое лицо, учрежденное в форме ЗАО, осуществляющее исключительную деятельность в отрасли общего инвестирования.
159. Взаимный фонд инвестиционной компании - филиал, который от имени инвестиционной компании осуществляет общее инвестирование.
160. Открытый инвестиционный фонд - фонд, выпускающий инвестиционные сертификаты с обязательством перед участниками по их выкупу.
161. Закрытый инвестиционный фонд - фонд, осуществляющий выпуск инвестиционных сертификатов без обязательства их выкупа.
162. Инвестиционный управляющий - торговец ЦБ, с которым заключено соглашение по управлению ИФ
163. Депозитарий инвестиционного фонда - юридическое лицо, осуществляющее ответственное хранение активов, обслуживание операций с активами на основе депозитарного договора.
164. Инвестиционные компании (в форме АО или ООО) - торговец ЦБ, который, кроме иных видов деятельности, может привлекать средства для осуществления общего инвестирования путем эмиссии ЦБ и их размещения.
165. Фондовая биржа - организационно оформленный, постоянно действующий рынок, на котором осуществляется торговля ЦБ.
166. Эмитенты - государство в лице уполномоченного органа, юридическое лицо, физическое лицо, выпускающее от своего имени ЦБ, и обязующееся исполнить обязательства, выплывающие из условий их выпуска.
167. Само регулируемая организации - ассоциация или иное объединение разных субъектов РЦБ для взаимодействия.
168. Электронная торгово-информационная сеть - совокупность программно-технических средств, используемых фондовой биржей или организационно оформленным внебиржевым рынком для обеспечения заключения соглашений по ЦБ.
169. Депозитарий ЦБ - юридическое лицо, осуществляющее исключительно депозитарную деятельность и способное производить клиринг и расчеты по ЦБ.
170. Сберегатель - коммерческий банк или торговец ЦБ, имеющий разрешение на сбережение и обслуживание обращения ЦБ и операций эмитента ЦБ на счетах в ЦБ, своих собственных ЦБ и взятых на сбережение по договору об открытии счета в ЦБ, без права ведения реестра собственных ЦБ.
171. Депонент - юридическое или физическое лицо, пользующееся услугами сберегателя на основе договора об открытии счета в ЦБ.
172. Клиринговый депозитарий - депозитарий, получивший разрешение ГКпоЦБиФР на осуществление клиринга по операциям с ЦБ.
173. Номинальный держатель - депозитарий или сберегатель ЦБ, зарегистрированный в реестре собственников ИЦБ как юридическое лицо, которому эти ЦБ переданы по поручению и в интересах собственников ЦБ для осуществления операций в Национальной депозитарной системе.
174. Организационно оформленный внебиржевой рынок - организация, объединившая торговцев ЦБ для оказания услуг в виде соглашений по ЦБ и при этом не с целью получения прибыли.
175. Регистратор - юридическое лицо - субъект предпринимательской деятельности, получивший разрешение на ведение реестров собственников ИЦБ.
176. Расчетный банк - банк, с которым депозитарий заключил договор о денежных счетах по соглашениям с ЦБ.
177. Прямые участники - депозитарии, сберегатели, регистраторы ИЦБ.
178. Опосредованные участники - организаторы торговли ЦБ, банки, торговцы ЦБ и эмитенты.
179. Национальный банк Украины.
Виды деятельности, связанные с ЦБ
180. Посредническая деятельность по выпуску и обращению ЦБ (торговцы ЦБ).
181. Деятельность по выпуску ценных бумаг.
182. Комиссионная деятельность по ЦБ.
183. Коммерческая деятельность по ЦБ.
184. Депозитарная деятельность - оказание услуг по сбережению ЦБ независимо от формы их выпуска, открытия и ведения счетов в ЦБ, обслуживание операций на счетах (включая клиринг и расчеты по соглашениям с ЦБ) и обслуживание операций эмитента выпущенных им ЦБ.
185. Ведение реестров собственников ИЦБ.
186. Клиринг и расчеты по соглашениям с ЦБ.
По мере поступления запросов от читателей позиции матрицы будут комментироваться, и предоставляться консультации по указанным в них темам.
К формированию матрицы и ее усовершенствованию могут присоединяться и другие авторы, специалисты и профессионалы, давая свои комментарии и консультации. Систематизация уже известной информации, помогает лучшему ее усвоению и применению в деятельности по добыче денег.
Ценные бумаги самые близкие родственники денег!
К. Олегрич
Комментариев нет:
Отправить комментарий